Новое

Принудительный выкуп акций — что это значит, основные нюансы

Акционеры периодически могут сталкиваться с ситуацией, когда их акции могут быть принудительно выкуплены крупным инвестором. Чтобы это не стало ни для кого неожиданностью, в этой статье подробно будет рассмотрен вопрос добровольного, обязательного и принудительного выкупа акций.

Что такое принудительный выкуп акций простыми словами

Принудительный выкуп акций (от англ. «Squeeze-out» или «Squeezeout» — «выжимание») — это обязательная продажа акций миноритариям по цене, предложенной мажоритарием. Иногда в английском его называют «freezeout» (замораживание).

Миноритарий — это акционеры, владеющие незначительной долей компании. Мажоритарий это акционеры, владеющие 5% и более.

Принудительный выкуп акций происходит по выставляемой оферте от крупного акционера.

Для чего крупному акционеру проводить выкуп акций? На это есть следующие причины:



  1. Повысить эффективность управления. Например, если компания хочет кого-то поглотить (сделки М&A), то им не нужно проводить общее голосование и затягивать решение вопроса;
  2. Уменьшить расходы на проведение ГоСА, отдел работы с клиентами, не надо рассылаться письма акционерам;
  3. Отсутствие рисков скупки акций другим крупным мажоритарием, чтобы влезть в бизнес;
  4. Помогает избавиться от лишних исков со стороны недовольных мелких акционеров;

В каких условиях возможен принудительный выкуп акций:

  1. Для этого необходимо владеть более 95% всех акций акционерного общества;
  2. Не менее 10% голосующих акций должно быть приобретено в рамках процедуры обязательного или добровольного предложений;
  3. С даты окончания срока принятия добровольного или обязательного предложения прошло не более 6 месяцев;

В этом случае закон разрешает выставить миноритариям принудительную оферту, тем самым полностью консолидируя акции в одних руках. Но необязательно, что мажоритарий захочет полностью выкупать акции. Вполне возможно, что у него нет такой цели.

Цену выкупа мажоритарный акционер назначает сам. В большинстве случаев назначается справедливая цена акции, которая даже выгодна мелким акционерам. В редких случаях возможна низкая стоимость, в этом случае процесс выкупа может быть сильно затянуться через многократные иски в суд со стороны миноритариев. Сделать это необходимо в течении 6 месяцев.



Цена приобретаемых акций не может быть ниже их средневзвешенной цены, определенной по результатам торгов за шесть предыдущих месяцев.

Оплата выкупаемых ценных бумаг осуществляется только деньгами.

Прочитать про регулирование принудительного выкупа можно в ст. 84.8 ФЗ «Об акционерных обществах».

Какие есть основания, позволяющие требовать выкупа акций:

  1. Принятие решения о реорганизации общества;
  2. Согласие на совершение или о последующем одобрении крупной сделки стоимостью более 50%;
  3. Внесение изменений и дополнений в устав общества или утверждения устава общества в новой редакции, ограничивающих их права;
  4. Делистинг ценных бумаг с биржи;

Что такое добровольный выкуп акций простыми словами

Добровольный выкуп акций — это публичная оферта акционерам, которые они могут либо принять, либо отклонить по своему желанию.

Когда возможен добровольный выкуп? Если появляется крупный акционер, который желает приобрести более 30% всех обыкновенных и привилегированных акций.

Причём для акционера покупающего более 30% акций это является обязательным условием сделать предложение по выкупу. Другое дело, что он может не удовлетворить все заявки.

Те акционеры, которые согласны с ценой выкупа и желающие продать по такой стоимости, могут отправить заявление о желании продать свои акции.

Порядок принятия добровольного или обязательного предложения:

  1. В течение 15 дней после получения предложения компания обязано его разослать всем;
  2. Акционеры могут либо принять, либо не принять предложение. Для этого необходимо отправить письмо эмитенту;

Выплата денежных средств при выкупе акций происходит:

  1. На банковский счёт, если владелец зарегистрирован в реестре акционеров публичного общества;
  2. На банковский счёт номинального держателя акций, если владелец не зарегистрирован в реестре;

Конкурирующее предложение

Миноритарии могут направить конкурирующего предложения по выкупу акций. Необходимо это сделать в течении 25 дней, после принятия решения о выкупе.

Цена ценных бумаг не может быть ниже, чем в предложении от мажоритарного акционера.

Выводы

Принудительный выкуп акций может принести значительную прибыль держателям, поэтому в большинстве случаев для них это хорошо. Единственным минусом является то, что возможно компания будет стремительно расти в будущем, но уже без мелких акционеров.

Кнопка «Наверх»